Wie NFT-Marktplätze funktionieren: Gebühren, Royalties, was Ihnen gehört und wie Sie eine Collection prüfen

Ein NFT-Marktplatz sieht aus wie ein Laden und verhält sich wie ein schwarzes Brett mit angeschlossenem Treuhandmechanismus. Wer diesen Unterschied versteht, versteht den größten Teil der Reibung, auf die Menschen dort stoßen: warum Gebühren dort anfallen, wo sie anfallen, warum derselbe Gegenstand an verschiedenen Orten unterschiedliche Preise zeigt, warum ein Kauf zugleich echt und wertlos sein kann und warum die Überprüfung vollständig Sache des Käufers ist.

Dies ist ein mechanischer Leitfaden. Er nennt keinen Marktplatz als den besten, denn die Antwort ändert sich mit Chain, Collection, Gebührenstruktur und den Schutzmechanismen, die Sie tatsächlich brauchen. Was folgt, sind die Kriterien, mit denen sich ein Marktplatz beurteilen lässt.

Was ein Marktplatz tatsächlich tut

Ein Marktplatz ist im Wesentlichen eine Oberfläche plus ein Indexer plus ein Settlement-Contract. Die Oberfläche zeigt Gegenstände, Angebote und Historie an. Der Indexer liest die Blockchain und ordnet das Gefundene zu Collections, Eigentumsnachweisen und Verkäufen – deshalb kann es einige Minuten dauern, bis ein frisch geminteter Gegenstand erscheint: Der Token existiert sofort on-chain, die Sicht des Marktplatzes darauf hinkt hinterher. Der Settlement-Contract ist der finanziell entscheidende Teil: Er nimmt das signierte Angebot eines Verkäufers und die Zahlung eines Käufers und führt den Tausch atomar aus, sodass keine der beiden Seiten die Hälfte der anderen nehmen und verschwinden kann.

Daraus folgen zwei Dinge. Angebote sind in der Regel off-chain signierte Nachrichten und keine On-chain-Verpflichtungen, weshalb das Einstellen normalerweise kostenlos ist, während der Kauf Gas kostet. Und weil die Assets auf der Chain liegen und nicht im Marktplatz, kann derselbe Gegenstand gleichzeitig an mehreren Handelsplätzen gelistet sein, wobei ein Verkauf an einem Ort die Angebote anderswo nicht automatisch storniert – ein realer Weg, auf dem Menschen versehentlich Gegenstände weit unter dem aktuellen Wert verkaufen, nachdem sie eine alte Freigabe vergessen haben.

Gebühren: mindestens vier, manchmal fünf

Die plakative Provision ist selten der gesamte Kostenblock. Kalkulieren Sie mit dem Folgenden und prüfen Sie jeden Posten vor der Transaktion statt danach.

Netzwerkgebühren. Sie gehen an die Blockchain, nicht an den Marktplatz, und schwanken mit der Auslastung. In stark ausgelasteten Netzwerken können sie die Wirtschaftlichkeit geringwertiger Gegenstände dominieren. Sie fallen auch für fehlgeschlagene Transaktionen an, weil das Netzwerk die Arbeit ohnehin geleistet hat.

Marktplatzprovision. Ein Prozentsatz des Verkaufspreises. Manche Handelsplätze haben zeitweise Aktionszeiträume ohne Gebühren angeboten; behandeln Sie diese als vorübergehend.

Creator-Royalties. Ein Prozentsatz, der an den ursprünglichen Ersteller fließt; dazu unten mehr.

Freigabetransaktionen. Bevor ein Marktplatz-Contract Ihre Token bewegen kann, erteilen Sie ihm die Erlaubnis. Das ist eine eigene Transaktion mit eigener Gebühr, in den meisten Designs einmal pro Collection und Handelsplatz.

Währungsumtausch und Bridging. Wenn Sie für ein Gebot einen Wrapped Token benötigen oder Mittel zwischen Chains bewegen müssen, hat jeder Schritt Kosten und ein Risiko.

Summiert man das, kann der Hin- und Rückweg aus Kauf und anschließendem Weiterverkauf eines Gegenstands einen erheblichen Anteil seines Preises ausmachen. Bei günstigen Gegenständen kann er den Preis übersteigen. Das ist der mit Abstand häufigste Grund, warum aus einem nominalen Gewinn ein realisierter Verlust wird.

Royalties – und warum sie umstritten wurden

Royalties wurden als automatisch und dauerhaft präsentiert. In der Praxis wird die Zahlung von Royalties auf den meisten Chains nicht durch den Token-Standard erzwungen – die Transferfunktion prüft nicht, ob ein Ersteller bezahlt wurde. Tatsächlich passiert Folgendes: Marktplätze entscheiden sich dafür, einen vom Ersteller veröffentlichten Royalty-Satz zu berücksichtigen, und ziehen ihn bei der Abwicklung ab. Weil das eine Richtlinie und keine Protokollregel ist, können Handelsplätze, die über die Kosten konkurrieren, ihn senken oder streichen – und manche haben das getan. Ersteller haben mit Mechanismen reagiert, die einschränken, welche Contracts ihre Token übertragen dürfen; das funktioniert, verengt aber dauerhaft, wo der Gegenstand gehandelt werden kann.

Für Käufer sind die praktischen Prüfungen einfach: Ermitteln Sie den Royalty-Satz für die konkrete Collection auf dem konkreten Handelsplatz, den Sie nutzen, klären Sie, ob er automatisch angewandt oder freigestellt wird, und rechnen Sie ihn in Ihre Weiterverkaufskosten ein. Gehen Sie nicht davon aus, dass der Satz an allen Handelsplätzen gleich ist, und gehen Sie nicht davon aus, dass die von einem Projekt beworbenen Royalty-Einnahmen vertraglich garantiert sind.

Was Ihnen tatsächlich gehört

Der Kauf eines NFT verschafft Ihnen einen Token: einen Eintrag in einem Smart Contract, der festhält, dass eine bestimmte Kennung von Ihrer Adresse kontrolliert wird. Das ist die Sache, die übertragen wird. Es lohnt sich, genau zu sein, was sie umfasst und was nicht.

Der Token ist nicht die Datei. Die meisten Token speichern eine Metadaten-URI, und die Metadaten verweisen wiederum auf das Bild, das Video oder das Modell. Wenn einer dieser Verweise auf einen herkömmlichen Webserver zeigt, bestimmt derjenige, der diesen Server kontrolliert, was Ihr Gegenstand anzeigt – und kann es entfernen. Inhaltsadressierte Speicherung ist stärker, weil sich die Adresse aus dem Inhalt ableitet, sodass die Datei nicht unbemerkt ausgetauscht werden kann; dauerhaftes Hosting bedeutet das dennoch nicht, denn jemand muss eine Kopie verfügbar halten. Eine Minderheit von Projekten speichert das Asset vollständig on-chain. Lesen Sie die Token-URI direkt, statt der Darstellung des Marktplatzes zu vertrauen.

Der Token ist nicht das Urheberrecht. Rechte gehen nur über, wenn der Ersteller das so festlegt, in einer Lizenz, schriftlich. Die Bedingungen reichen von vollen kommerziellen Rechten über reine Privatnutzung bis hin zu gar keiner Aussage – und „keine Aussage“ bedeutet die Grundposition des Urheberrechts in der jeweiligen Rechtsordnung, die typischerweise alles beim Ersteller belässt. Lesen Sie die Lizenz, bevor Sie annehmen, Sie dürften das Werk drucken, vermarkten oder darauf aufbauen.

Der Token ist kein Versprechen. Roadmaps, künftiger Nutzen, Zugang zu noch nicht Gebautem: nichts davon ist im Token kodiert. Es existiert nur so lange, wie ein Team sich entscheidet, es zu liefern.

Prüfen, ob eine Collection echt ist

Eine NFT-Collection zu kopieren ist trivial. Die Bilder lassen sich herunterladen und in Minuten unter einem neuen Contract neu minten, mit demselben Namen, derselben Grafik und einer überzeugend wirkenden Angebotsseite. Der so entstehende Token ist authentisch – es ist ein echter Token –, aber es ist ein echter Token aus dem falschen Contract. Die Überprüfung reduziert sich damit auf eine Frage: Ist das die Contract-Adresse, die das Projekt tatsächlich verwendet?

Arbeiten Sie das der Reihe nach ab. Beginnen Sie bei einer Quelle, die das Projekt kontrolliert – seiner eigenen Website oder einem Link von einem Account, dessen Historie Sie prüfen können – und entnehmen Sie die Contract-Adresse von dort, niemals aus einem Suchergebnis, einer Anzeige oder einer Direktnachricht. Vergleichen Sie diese Adresse dann Zeichen für Zeichen, einschließlich der letzten Zeichen, mit der Adresse auf der Angebotsseite des Marktplatzes. Verifizierungsabzeichen sind ein schwaches Signal: von einem Unternehmen vergeben, uneinheitlich angewandt und mitunter an Collections verliehen, die später scheitern.

Prüfen Sie anschließend die Historie des Contracts in einem Block-Explorer: wann er ausgerollt wurde, wie viele Halter er hat, ob die Transfers zu einem plausiblen Zeitpunkt begannen. Eine Collection, die eine lange Historie behauptet, deren Contract aber vergangene Woche ausgerollt wurde, beantwortet die Frage bereits für Sie.

Prüfen Sie das Angebot schließlich auf Plausibilität. Nahezu identische doppelte Namen, eine Stückzahl, die nicht zur eigenen Dokumentation des Projekts passt, ein Gegenstand, der weit unter jedem vergleichbaren Angebot bepreist ist, oder eine Mint-Seite, die über einen unaufgeforderten Link erreicht wird, sind allesamt bekannte Muster. Ebenso die Aufforderung, eine Nachricht zu signieren, die Sie nicht lesen können: Signaturen können Übertragungen autorisieren und nicht nur Anmeldungen, und eine Aufforderung, die Sie nicht verstehen, sollten Sie ablehnen. Und die Regel, die in diesem Bereich nirgends eine Ausnahme kennt: Kein seriöser Marktplatz, keine Wallet und kein Support-Kanal eines Projekts wird jemals nach Ihrer Recovery-Phrase fragen. Wer danach fragt, stiehlt.

Einen Handelsplatz auswählen

Statt Marktplätze in eine Rangfolge zu bringen, bewerten Sie sie: welche Chains und Standards unterstützt werden; die gesamte Gebührenstruktur einschließlich der Frage, ob Royalties durchgesetzt werden; wie Freigaben abgegrenzt sind und wie leicht sie widerrufen werden können; ob der Settlement-Contract auditiert wurde und ob die Berichte öffentlich sind; wie aggregierte Angebote von anderen Handelsplätzen gekennzeichnet werden; und was passiert, wenn ein Handel schiefgeht – was bei den meisten Handelsplätzen nichts ist, weil die Abwicklung endgültig ist.

Dieser letzte Punkt verdient Nachdruck. Es gibt keine Rückbuchung. Sorgfalt muss vor der Transaktion stattfinden, denn danach gibt es keine Instanz mehr, an die man sich wenden kann. Unser Glossar behandelt die oben verwendete Terminologie, und der breitere Bereich NFTs und Web3 führt die umliegenden Themen weiter.